1月9日晚间，法尔胜（000890）发布的首要金钱出售评释书（草案）及与之联系的系列公告，揭开了公司“断臂求生”大幕：公司拟以1.61亿元现款对价，向香港贝卡尔超过售贝卡尔特钢帘线10%股权。

值得戒备的是，本次交游并不附带任何事迹欢喜及事迹抵偿要求。交游完成后，法尔胜将不再合手有这家曾被视为“现款奶牛”的联合钢帘线企业任何股权，后者将由贝卡尔特集团全资控股。

公司最新金钱欠债率已达95%

和蔼本次交游的配景，草案称有以下两点：

一是上市公司金钱欠债率逐年高涨，偿债材干逐年着落。

字据上市公司经审计的年度财务评释，2022年、2023年、2024年和2025年1-9月，上市公司的金钱欠债率阔别为88.48%、90.74%、91.47%和95.07%，金钱欠债率逐年高涨；2022年、2023年、2024年和2025年1-9月上市公司的流动比率阔别为0.51、0.64、0.47和0.42，流动比率全体呈着落趋势；2022年、2023年、2024年和2025年1-9月上市公司的速动比率阔别为0.46、0.56、0.38和0.32，速动比率全体呈着落趋势。上市公司的金钱欠债率逐年高涨，偿债材干逐年着落。上市公司全体偿债材干较弱。

二是贝卡尔特拟回收少数股权进行独资策划。

中国贝卡尔特钢帘线有限公司成就于1992年12月29日，系贝卡尔特集团在中国大陆投资成就的第一家钢帘线工场。2011年，上市公司通过金钱置换容貌取得贝卡尔特钢帘线10%的股权。贝卡尔特钢帘线系香港贝卡尔特合手股90%、上市公王法尔胜合手股10%的联合公司。本次交游前，上市公司将合手有的贝卡尔特钢帘线10%的股权四肢其他职权器具投资核算。

连年来，跟着兴达国外（01899.HK）、伟业股份（603278.SH）等一批有代表性的国内公司逐步发展壮大，我国钢帘线行业市集竞争日趋犀利，同期行业靠近着产能多余等问题，贝卡尔特由于坐蓐开导成新率较低，营运材干逐年着落，标的公司策划事迹存不才滑风险，贝卡尔特集团盼愿回收标的公司少数股权进行独资策划，以进步策划效果。

本次交游的有贪图和审批情况方面，公告称，2025年10月22日，法尔胜第十一届董事会第二十六次会议审议通过了首要金钱出售预案及本次重组联系议案。2026年1月9日，法尔胜第十一届董事会第三十次会议审议通过了首要金钱出售评释书（草案）及本次重组联系议案。收尾本评释书签署日，本次交游尚需赢得的批准和核准如下：1、法尔胜鼓动会审议通过本次交游联系议案；2、深交所等监管机构要求推行的其他门径（如需）；3、联系法律划定所要求的其他可能波及的批准。

本次交游有助于改善金钱流动性

公司在草案中暗示，通过本次金钱出售，公司有意剥离与公司主贸易务关联度较低的金钱，收场公司资源整合的同期聚焦主贸易务，加强公司在金属成品及环保等联系边界的竞争力。

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至于本次交游对上市公司主贸易务的影响，公告称，上市公司主贸易务包括金属成品业务及环保业务，金属成品业务主要为坐蓐、销售软轴软管钢丝、运送带用钢丝等多用途、多规格的钢丝产物。交游标的贝卡尔特钢帘线主要从事钢帘线等加固增强型钢丝产物。上市公司的金属成品业务相对传统，不是上市公司改日业务发展战术方针，本次交游有助于上市公司落实迟缓剥离传统业务的战术计较，改善金钱流动性，为上市公司主贸易务的发展提供资金相沿，收场资源整合，进步合手续策划材干。

溢价115.61%，组成首要金钱重组

草案先容，标的公司主营产物为钢帘线成品，其按照诈欺场景分为用于大车胎、乘用车胎、卡车胎的钢帘线。钢帘线是由Φ5.5mm盘条经科罚拉拔为电镀黄铜的高碳钢丝再拉拔成的细钢丝捻制而成的细钢丝绳，是轮胎的主要骨架材料。钢帘线是子午线轮胎的主要骨架材料，用来替代斜交轮胎中的锦纶尼龙等帘子布，主要诈欺于轿车轮胎、轻型卡车轮胎、载重型卡车轮胎、工程机械车轮胎和航空轮胎偏激它橡胶成品。

草案浮现，快乐飞艇下载标的公司事迹邃密，2023年、2024年、2025年1~9月净利润阔别为8030万元、8115万元、5227万元，称之为“现款奶牛”也并不为过。

草案浮现，本次交游的评估基准日为2025年9月30日。本次交游中，标的金钱的交游价钱字据安妥《证券法》章程的评估机构出具的评估驱散为基础，经交游两边协商细目。评估机构接受市集法及收益法对贝卡尔特钢帘线收尾评估基准日2025年9月30日的一起鼓动职权进行了评估。字据朔方亚事评估师出具的《金钱评估评释》，收尾评估基准日2025年9月30日，贝卡尔特钢帘线一起鼓动职权价值评估值为160，993.00万元，溢价115.61%。交游两边以评估论断为基础，经友好协商，细目本次交游标的金钱（标的公司10%的股权）交游价钱为16，100万元。

字据草案，本次交游组成首要金钱重组，不组成关联交游，不组成重组上市。

辅导因净金钱为负退市等风险

草案用了一定篇幅辅导了本次交游的风险，包括标的金钱估值、产生投资损失、上市公司靠近因净金钱为负退市等风险。

标的金钱估值风险

天然本次交游的价钱依据评估论断细目，评估论断由寥寂的评估机构依据评估联系准则出具，评估论断具有合感性，但仍可能出现因改日骨子情况与评估假定不一致的情形，荒谬是出现标的公司产物市集环境发生首要窜改、宏不雅经济出现较大波动、国度政策及行业监管发生权臣变化等情况时，改日标的金钱价值可能发生变化，仍然有可能会导致最终评估驱散与骨子情况不符的风险。

本次重组将会产生投资损失的风险

上市公司近两年贸易收入呈着落趋势且处于耗损景况。本次交游拟出售贝卡尔特钢帘线10%的股权，收尾评释期末，上市公司将其计入其他职权器具投资，账面价值为17，810.28万元，本次首要金钱出售交游价钱为16，100.00万元，本次交游完成后，天然对上市公司主贸易务收入不产生径直影响，但交游标的的账面价值与骨子取得价款的差额，将影响上市公司净金钱，从而使得上市公司重组扩充任年产生较大金额的投资损失。

上市公司靠近因净金钱为负的退市警示风险

收尾2025年9月30日，上市公司包摄于母公司鼓动的净金钱为-554.31万元。依据备考归拢财务报表，假定本次交游完成后，评释期末上市公司包摄于母公司鼓动的净金钱为-2，264.58万元。上市公司若不行实时遴荐有用设施改善事迹或进步职权范围，上市公司后续可能靠近因净金钱为负被扩充退市警示的风险。

公开府上浮现，法尔胜主贸易务是多种用途万般钢丝偏激成品的坐蓐、销售，公司的主要产物是钢丝偏激成品。

最新事迹方面，2025年10月30日，法尔胜(000890)公布2025年三季报，公司贸易收入为2.05亿元，同比着落24.06%；归母净利润自旧年同期耗损4135万元变为耗损2277万元，耗损额有所减少。其中第三季度，公司贸易收入为7635万元，同比高涨2.49%；归母净利润自旧年同期耗损1718万元变为耗损773万元，耗损额有所减少。

关于这一法尔胜“断臂求生”举措，市集分析以为，关于已站在“退市边际”的法尔胜而言，这笔1.61亿元的“高溢价”起程点既是一次金钱腾挪，更是一场存一火时速，留给公司“保壳”的时刻窗口已未几，公司能否借“卖子”收场沉静自如，投资者可拭目以俟。

开始：读创财经

审读：汪蓓